RENTABILITE

De façon générale, la rentabilité désigne le rapport entre un résultat obtenu et le capital engagé pour obtenir ce résultat. En d’autres termes, elle mesure la capacité d’une activité, d’un projet ou d’une entité, à générer un résultat en contrepartie des
capitaux qu’elle mobilise.

Les approches de la rentabilité sont multiples, de même que les méthodes de calcul. La pratique distingue couramment :
• la rentabilité dite financière ou rentabilité des capitaux propres, c’est-à-dire le résultat qui revient aux actionnaires en contrepartie des capitaux investis par eux,
• la rentabilité économique ou opérationnelle ou rentabilité des capitaux engagés, c’est-à-dire le résultat opérationnel dégagé en contrepartie de l’ensemble des capitaux mobilisés, indépendamment de l’origine de ces capitaux (capitaux propres ou endettement).

Les indicateurs ou ratios utilisés, tant en gestion interne, que par les analystes financiers ou les agences de notation sont également multiples : ROE, ROCE, VAN/TRI, ratios EBITDA sur chiffres d’affaires, EBIT sur chiffre d’affaires, résultat net sur chiffre d’affaires…

Quels que soient l’approche et les indicateurs retenus, l’analyse de la rentabilité doit également prendre en compte les risques financiers, le coût moyen pondéré du capital (CMPC), et les contraintes de solvabilité et de flexibilité financière.

(source DicoFi EDF)